Taze Hafıza

Intel'in 2. Çeyrek 2025 Finansal Sonuçları

Intel, 2025 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, 11,9 milyar dolar olan piyasa beklentisinin üzerinde 12,9 milyar dolar gelir elde etti. Ancak hisse başına kâr beklentisi olan 0,01 doları karşılayamayarak, 0,01 dolar zarar açıkladı. Bu durum, hisselerde %9,4 oranında değer kaybına neden oldu.

JPMorgan Değerlendirmesi

• Gelir artışı geçici olabilir: Qualcomm benzeri sipariş öne çekilmesi ile elde edilen bu gelirin, yılın ikinci yarısında düşebileceği değerlendiriliyor.
• Turnaround hızından memnun değil: Lip-Bu Tan’ın yürüttüğü yeniden yapılanma planlarının yeterince ikna edici olmadığı vurgulanıyor.
• Fabless model tartışmaları artıyor: Intel'in 18A teknolojisini yalnızca iç kullanımda değerlendirmesi ve 14A sürecinde dış müşteri olmadan sürdürülebilirliğin zor olması, şirketin üretim işinden tamamen çekilebileceği tartışmalarını gündeme getirdi. Bu durum büyük yazılımsal giderlerin boşta kalmasına yol açabilir.
• Hisse hedefi yükseltilse de tavsiye temkinli: Fiyat hedefi 21 dolara yükseltilmiş olsa da JPMorgan, Intel hisseleri için “Underweight” (düşük ağırlık) tavsiyesini sürdürüyor.

Liderlik ve Mali Tedbirler

CEO Lip-Bu Tan, çalışan sayısında %15–22 oranında bir azaltma, reorganizasyon sürecinin hızlandırılması ve Avrupa’daki bazı fabrika projelerinin iptal edilmesi gibi mali tedbirler almayı planlıyor. Cleveland (Ohio) dahil olmak üzere bazı fabrikalarda yeniden değerlendirme süreçleri başlatıldı.

Tan ayrıca, yalnızca içeriden müşterilere hizmet sunan bir üretim modeli yerine, dış müşterilere de hitap edebilecek bir yapı gerektiğini; aksi takdirde fabrika altyapısının işlevsiz kalabileceğini ifade ediyor.

Analist ve Yatırımcı Tepkileri

• Jefferies, Citi ve HSBC gibi yatırım kuruluşları, dönüşüm sürecinin etkisinin sınırlı olduğunu belirtiyor ve genel görünümü “donuk” (uninspiring) olarak nitelendiriyor.
• Bazı kaynaklar, özellikle PC ve hizmet bölümlerindeki ilerlemenin yetersiz kaldığını, hatta bazı sorunların düzeltilmesinin mümkün olmayabileceğini savunuyor.

Genel Değerlendirme

Intel, gelir açısından piyasa beklentilerini aşmayı başarsa da, yatırımcılar için asıl endişe net kâr eksikliği ve fabrika/süreç stratejilerindeki belirsizlikler. JPMorgan ve diğer analizlere göre, Lip-Bu Tan’ın yürüttüğü dönüşüm programı hâlâ güven vermekten uzak. Güçlü gelir performansına rağmen, mali tablodaki zarar ve belirsizlikler, hissedarlar ve piyasa oyuncularını temkinli bir tutuma itiyor.